İçindekiler
VIX endeksi 60’ı aşarak yükseldi, piyasalar ticaret savaşı kaynaklı belirsizlik nedeniyle uzun süren volatiliteyi fiyatlıyor.
Piyasalar Uzun Süreli Volatiliteye Hazırlanıyor
ABD borsalarında yaşanan sert düşüşlerle birlikte Cboe Volatilite Endeksi (VIX), gece saatlerinde 60 seviyesinin üzerine çıkarak önemli bir sıçrama yaptı. VIX vadeli kontratları ise, önümüzdeki aylarda dalgalanmanın sürebileceğine işaret ediyor.
Haziran ayına kadar uzanan vadeli işlemler 30 seviyesinden işlem görüyor, bu da son 10 yılın ortalama spot VIX değeri olan 19’un oldukça üzerinde. Oysa daha bir hafta önce, Haziran vadelisi 20 seviyesindeydi. Bu durum, piyasadaki belirsizliğin hızla yükseldiğini gösteriyor.
Bugün ABD piyasalarının açılışında S&P 500 %3 düşerken, VIX 51 seviyesinde tutunuyor. VIX’in daha da yükselmesi için borsalarda ek düşüşler gerekebilir, ancak piyasa, özellikle derinleşen ticaret savaşları ve yarattığı ekonomik belirsizlikler nedeniyle daha fazla volatiliteyi fiyatlamaya başladı.
“Volatilite, Hükümet Politikalarının Bir Sonucu”
Bloomberg Intelligence’ın küresel türev stratejisti Tanvir Sandhu, yayınladığı notta, “Volatilitedeki yükselişin kaynağı hükümet politikaları olduğu için, gerçekleşen volatilitenin minimum seviyesi yüksek kalmaya devam edecek” dedi.
Sandhu’ya göre bu yükseliş, geçtiğimiz yılın Ağustos ayındaki teknik bazlı dalgalanmadan farklı. O dönemdeki hareketler, ağırlıklı olarak “carry trade” pozisyonlarının çözülmesinden kaynaklanmış ve hızla toparlanmıştı. Ancak mevcut durum, tarifelerin tetiklediği büyüme endişeleri gibi temel ekonomik nedenlere dayandığı için, toparlanma daha yavaş olabilir.
“Kısa Vadeli Opsiyonlarda Patlama Var”
S&P 500’ün Çarşamba gününden bu yana %13 değer kaybetmesiyle gün içi volatilite de hızla arttı. Bu da opsiyon yatırımcılarına daha fazla fırsat sunuyor.
Cboe Global Markets’ten Mandy Xu, kısa vadeli S&P 500 opsiyonlarının volatilitesinin uzun vadelilere kıyasla çok daha fazla arttığını belirtiyor. Xu’ya göre, 1 aylık ima edilen volatilite %41 ile son 5 yılın zirvesindeyken, 1 yıllık volatilite hâlâ %23 seviyesinde ve 2020 pandemisi ya da 2022 ayı piyasası döneminin altında.
Xu şöyle devam ediyor: “SPX volatilite eğrisi şu anda Covid döneminden bu yana en ters yapıda. Ancak bu terslik ağırlıklı olarak kısa vadeli kontratlarda. Bu da, özellikle resesyon riski artarsa, volatilitenin daha da yükselebileceğini gösteriyor.”
Kaynak: Bloomberg
Çekince
Çekince: Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.