İçindekiler
2025 yılı belirsizlik ve volatilitenin yüksek olduğu, piyasa tahminlerinin zorlaştığı bir yıl olacak.
2025 Yılı İçin Ekonomik ve Piyasa Tahminleri
Fizikteki üç cisim problemi, Newton yasalarına ve yerçekimine göre üç bağımsız kütlenin hareket yollarının hesaplanmasının imkansızlığını tanımlar. Benzer şekilde, 2025 yılı için yatırımcılar ve tüccarlar açısından, politika, ekonomi ve piyasa etkileşimlerinin karmaşık yapısı, hisse senetleri, tahviller, emtialar ve dövizlerin seyirlerini tahmin etmeyi daha da zorlaştıracak gibi görünüyor.
Donald Trump'ın seçim zaferi, ABD politikasına beklenmedik bir belirsizlik ekleyerek, ticaret, düzenlemeler ve kripto paralar gibi birçok konuda daha az tahmin edilebilir bir ortam yaratmış durumda. ABD tüketicisinin, dünyanın en büyük ekonomisini şaşırtıcı şekilde sürdürmeye devam etmesine rağmen, küresel ekonominin geri kalanı daha zayıf. 2025 için ana mesajımız: Hazırlıklı olun, bu yıl bir lunapark treni gibi geçecek.
Geçen yıl, vadeli işlem tüccarları, ABD Merkez Bankası'ndan faiz indirimi beklerken, bu beklentiler gerçekleşmedi. Aynı durum 2023 için de geçerliydi. Yüksek faiz oranları ve enflasyonla mücadele eden Fed, beklenen şekilde faizleri düşürmedi. Peki, önümüzdeki yıl ne olacak?
Fed, geçen yıl beklenen kadar sesini yükseltmedi çünkü ekonomi beklenmedik bir şekilde dirençli oldu ve resesyon endişeleri azaldı. Bu yıl, ABD politikaları daha sessiz olabilir ya da Trump 2.0'ın etkisiyle daha proaktif bir politika görülebilir.
Piyasalar Yükseliyor, Hisse Senetleri Rekor Kırıyor
Geçtiğimiz ay, küresel hisse senetlerinin piyasa değeri 128 trilyon dolara yakın bir seviyeye ulaşarak rekor kırdı ve 2024 yılında %12 arttı. Apple Inc. (3,8 trilyon dolar, %31 artış), Nvidia Corp. (3,37 trilyon dolar, %178 artış), Microsoft Corp. (3,16 trilyon dolar, %13 artış), Amazon.com Inc. (2,33 trilyon dolar, %46 artış) ve Meta Platforms Inc. (1,5 trilyon dolar, %67 artış) gibi ABD şirketlerinin değerleri, yapay zeka alanındaki aşırı iyimser tahminlerle yükselmiş olabilir. Ancak Japonya, İspanya ve Hong Kong gibi ülkelerde de hisse senetleri %14 ve üzeri artış gösterdi. Hatta Almanya'nın DAX endeksi bile %19 yükseldi.
Piyasada bazı ters göstergeler de bulunuyor. Örneğin, her zaman karamsar olan bazı yatırımcılar artık piyasaların mantıklı olduğuna ikna olmuş görünüyor. JPMorgan Chase & Co. ve Citigroup gibi büyük yatırım bankaları, daha önce piyasada şüpheyle yaklaşan tahminlerinden vazgeçerek, hisse senetlerinin daha da artacağına dair öngörüde bulundular.
Doların Gücü ve Kriz Potansiyeli Nedir?
Doların önümüzdeki yıl nasıl bir yön izleyeceği, ABD'nin iç politikaları ve merkez bankası politikalarına bağlı olarak belirsizliğini koruyor. Trump yönetiminin doların gücüne yönelik açıklamaları ve Fed'in faiz indirim kararları, küresel piyasalarda farklı etkilere yol açabilir. Doların güçlü olması, gelişmekte olan ülkelere özellikle zorlayıcı olabilir; çünkü bu ülkeler, dolar cinsinden fiyatlanan emtialar için zayıflayan kendi para birimleriyle ödeme yapmak zorunda kalıyor.
Petrol Fiyatları: Küresel Ekonomini Kritik Noktası
Petrol, küresel ekonomik durumu değerlendirmek için en önemli göstergelerden biri olmaya devam ediyor. Talep hala güçlü, ancak şu anda önemli bir belirleyici, Amerika'dan gelen arz fazlası. Permian havzasındaki kaya gazı üretiminin yanı sıra, Brezilya, Guyana ve Venezuela gibi Güney Amerika ülkelerinin ekstra üretim kapasitesi de piyasayı etkiliyor. Bununla birlikte, OPEC+ ülkelerinin üretim kısıtlamaları konusunda karşılaştığı zorluklar ve Orta Doğu ile Ukrayna'daki jeopolitik gerilimler, petrol fiyatlarının yükselmesine neden olabilir.
Kredi Piyasaları: Bir Şeyler Yanlış Olabilir Mi?
ABD hisse senedi piyasaları yükselmeye devam ederken, kredi piyasaları da dikkatle izlenmesi gereken bir gösterge olarak öne çıkıyor. Özellikle düşük kredi notlarına sahip şirketlerin tahvillerindeki faiz farkları, 2006 seviyelerine kadar geriledi. Bu durum, piyasada bir şeylerin yanlış olabileceğine dair bir uyarı olabilir. Ancak şu an için hisse senetleri, kurumsal karlar ve faiz oranlarındaki düşüş, piyasada "mükemmel" bir denge olduğunu gösteriyor.
Devlet Borçları: %3 Yıllık Faiz, Yeni Normal
Geçtiğimiz yıllarda, sıfır faiz oranları dönemi geride kaldı. Şu anda, G7 ülkelerindeki 10 yıllık devlet tahvillerinin faiz oranları %3 civarına yerleşmiş durumda. ABD'nin 10 yıllık hazine tahvili faizi ise yaklaşık %4,5 civarında. Ekonomistler, bu seviyenin yıl sonunda biraz daha düşmesini bekliyor, ancak bu sürecin nasıl geçeceği önemli olacak. 2023'teki büyük faiz değişimleri göz önüne alındığında, faiz oranlarının daha stabil hale gelmesi pek olası görünmüyor.
Bitcoin'in 2025 Yolculuğu Ne Olacak?
Bitcoin, 100.000 doları geçtiği bir dönemde hala "gerçek bir kullanım alanı" bulamıyor. Nobel ödüllü ekonomist Paul Krugman, geçtiğimiz ay Bitcoin'in 100.000 doları geçtiği için "çözülmesi gereken bir problem" olmadığını belirtti. Ancak son dönemde Bitcoin'in değerindeki artış, Trump yönetiminin kripto paralara daha fazla ilgi göstermesi ve kripto para piyasalarına daha uygun bir düzenleyici ortamın oluşmasıyla ilişkilendiriliyor. Yine de Bitcoin'in değeri ile gerçek dünya ekonomisinin temelleri arasında hiçbir sağlam bağ olmadığı görülüyor.
Kaynak: Bloomberg
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.